关于颁布《丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券挂牌前提确认指南》、《丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券信息披露指南》的通知
各市场参加人：
为贯彻落实《国度发展鼎新委中国证监会关于推动传统基础设施领域当局和社会本钱合作（PPP）项目资产证券化有关工作的通知》（发改投资〔2016〕2698号）、《财政部人民银行证监会关于规范发展当局和社会本钱合作项目资产证券化有关屎的通知》（财金〔2017〕55号）等文件心灵，进一步推动当局和社会本钱合作（PPP）项目融资方式创新，丽江证券买卖所造订了《丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券挂牌前提确认指南》和《丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券信息披露指南》，现予以颁布执行。
特此通知
附件：
1.《丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券挂牌前提确认指南》
2.《丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券信息披露指南》
丽江证券买卖所
2017年10月19日
丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券挂牌前提确认指南
版本及订正注明
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批改日期 |
版本及重要订正内容 |
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2017/10/19 |
初次颁布 |
第一条【造订凭据】 为规范发展当局和社会本钱合作项目（以下简称“PPP项目”）资产证券化业务，便于治理人和原始权利人等参加机构发展业务和加强风险治理， ；ね蹲收吆戏ㄈɡ，推进资产证券化业务健康发展，凭据《中共中央 国务院关于深入投融资体造鼎新的定见》（中发〔2016〕18号）、《证券公司及基金治理公司子公司资产证券化业务治理划定》（证监会布告〔2014〕49号）、《国度发展鼎新委 中国证监会关于推动传统基础设施领域当局和社会本钱合作（PPP）项目资产证券化有关工作的通知》（发改投资〔2016〕2698号）、《财政部 人民银行 证监会关于规范发展当局和社会本钱合作项目资产证券化有关屎的通知》（财金〔2017〕55号）、《丽江证券买卖所资产证券化业务指引（2014年订正）》（深证会〔2014〕130号）等有关划定，造订本指南。
第二条【产品界说】 本指南所称PPP项目资产支持证券，是指证券公司、基金治理公司子公司作为治理人，通过设立资产支持专项打算（以下简称“专项打算”）发展资产证券化业务，以PPP项目收益权、PPP项目资产、PPP项目公司股权等为基础资产或基础资产现金流起源所刊行的资产支持证券。
PPP项目收益权是在基础设施和公共服务领域发展当局和社会本钱合作过程中，社会本钱方（项目公司）与当局方签定PPP项目合一致和谈，投资建设基础设施、提供有关公共产品或服务，并凭据合同和有关划定享有的获得相应收益的权势,蕴含收费权、收益权、合同债权等。PPP项目收益重要阐发大局为使用者付费、当局付费或可行性缺口补助等。
PPP项目资产是在基础设施和公共服务领域发展当局和社会本钱合作过程中，社会本钱方（项目公司）与当局方签定PPP项目合一致和谈，并凭据合同和有关划定享有所有权或用益物权的项目设施或其他资产，蕴含项目公司运营所需的动产（机械、设备等）、不动产（地皮使用权、厂房、管路等）等。
PPP项目公司股权是在基础设施和公共服务领域发展当局和社会本钱合作过程中，社会本钱方出资组建项目公司发展PPP项主张执行，并凭据股东和谈和项目公司章程等享有的资产收益、参加沉大决策和选择治理者等权势。
第三条【合用领域】 本指南合用于社会本钱方（项目公司）作为原始权利人的PPP项目资产支持证券在丽江证券买卖所（以下简称“本所”）挂牌让渡申请。在《国度发展和鼎新委员会关于发展当局和社会本钱合作的领导定见》（发改投资〔2014〕2724号）及《关于推广使用当局和社会本钱合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）颁布以前已依照PPP模式执行并事先明确约定收益规定的项目发展资产证券化，以及其他PPP项目重要参加方，如提供融资的融资方、承包商等，以与PPP项目有关的基础资产或基础资产现金流起源发展资产证券化，申请在本所挂牌的，参照本指南执行。
第四条【基础资产合格尺度-PPP项目收益权】 社会本钱方（项目公司）以PPP项目收益权作为基础资产发展证券化，原始权利人初始入池和后续循环采办入池（如有）的基础资产在基准日、专项打算设立日和循环采办日（如有）除满足基础资产合格尺度的通常要求表，还必要切合以下出格要求：
1.PPP项目已按划定实现PPP项目执行规划评审以及必要的审批、核准或登记等有关手续，社会本钱方（项目公司）与当局方已签定有效的PPP项目合同 ；在能源、交通运输、水利、环境 ；ぁ⑹姓工程等特定领域必要敌灾执行特许经营的，已按划定实现特许经营项目执行规划鉴定，特许经营者与当局方已签定有效的特许经营和谈。
2.PPP项目涉及新建或存量项目改建、凭据项目合同约定在项目建成并起头运营后才获得有关付费的，社会本钱方（项目公司）应实现项目建设或改建，按有关划定或合同约定经验收或当局方认可，并起头运营，有权依照划定或约定获得收益。
3.PPP项目合同、融资合同未对社会本钱方（项目公司）让渡项目收益权作出限度性约定，或社会本钱方（项目公司）已满足解除限度性约定的前提。
4.PPP项目收益权有关的项目付费或收益情况在PPP合同及有关和谈中有明确、清澈的约定。当局付费模式下，当局付费应纳入本级或本级以受骗局财政预算、当局财政规划？尚行匀笨诓怪Ｊ较，可行性缺口补助涉及使用财政资金、当局投资资金的，应纳入本级或本级以受骗局财政预算、当局财政规划。
5.PPP项目资产或收益权未设定抵押、质押等权势职守。已经设有抵押、质押等权势职守的，通过专项打算铺排可能予以解除，如偿还有关融资、获得有关融资方解除抵押、质押的赞成等。
6.社会本钱方（项目公司）与当局方不存在因PPP项目合同的沉大违约、不成抗力成分影响项目持续建设运营，或导致付费机造沉大调整等情景 ；也不存在因PPP项目合同或有关合同及其他沉大纠纷而影响项目持续建设运营，或可能导致付费机造沉大调整的协商、排解、仲裁或诉讼等情景。
7. PPP项目不得存在当局方违规提供担保，或当局方选取固定回报、回购铺排、明股实债等方式进行变相债务融资情景。
8.PPP项目合同到期日应不早于资产支持证券的最晚到期日。
9.有关主管部门以及本所确定的其他尺度。
第五条【建设期PPP项目收益权资产证券化的特殊划定】 PPP项目公司凭据项目合同约定在项目建设期即起头获得有关付费的，可索求在项目建设期以未来收益作为基础资产，并合理设置资产证券化产品规模。
第六条【基础资产合格尺度-PPP项目资产】社会本钱方（项目公司）以PPP项目资产作为基础资产发展证券化，除切合第四条关于PPP项目收益权的合格尺度表，还需切合以下要求：
1.PPP项目合一致约定社会本钱方（项目公司）占有PPP项目资产的所有权或用益物权，且该等资产可依法让渡。
2.PPP项目已经建成并起头运营。
3.PPP项目合同、融资合一致不存在社会本钱方（项目公司）让渡项目资产的限度性约定，或已满足解除限度性约定的前提。
4.社会本钱方（项目公司）以PPP项目资产发展证券化，应持续推广项目运营责任，或沉新确定推广项目运营责任的主体并经当局方等认可，确保不得影响基础设施的不变运营或公共服务供给的持续性和不变性。
第七条【基础资产合格尺度-PPP项目公司股权】社会本钱方以PPP项目公司股权作为基础资产发展证券化，除切合上述PPP项目收益权的合格尺度表，还需切合以下要求：
１.PPP项目合同、项目公司股东和谈或公司章程等对项目公司股东让渡、质押项目公司股权及让渡的受让方没有限度性约定，或已满足解除限度性约定的前提。
2.PPP项目已经建成。
3.PPP项目公司股东和谈、公司章程等对项目公司股权股息分配的起源、分配比例、功夫、法式、影响成分等，作出了明确约定。
4.PPP项目公司股权股息分配起源于PPP项目收益或其他收益的，有关收益权不存在被让渡的情景，且没有被设定质押等权势职守。有关收益权已经设有质押等权势职守的，应通过专项打算铺排予以解除，如回购收益权、偿还有关融资、获得有关融资方解除质押的赞成等。
5.PPP项目公司控股股东以项目公司股权作为基础资产刊行资产支持证券的规模不得超过其持有股权带来的现金流现值的50% ；其他股东刊行规模不得超过其持有股权带来的现金流现值的70%。
6.PPP项目公司控股股东以持有的项目公司股权刊行资产支持证券，不得扭转对项目公司的现实节造权和项目运营责任，不得影响基础设施的不变运营或公共服务供给的持续性和不变性。
第八条【原始权利人的出格要求】社会本钱方（项目公司）应拥有持续经营能力，内部节造造度健全，最近三年未产生沉大违约或虚伪信息披露，无不良信誉纪录。
第九条【优先激励的项目】激励社会本钱方（项目公司）发展下列PPP项目资产证券化：
1.行业龙头企业作为社会本钱方参加建设运营 ；
2.雄安新区和京津冀协同发展、“一带一路”建设、长江经济带建设以及新一轮东北地域等老工业基地振兴等切合国度战术的项目 ；
3.水务、环境 ；ぁ⒔煌ㄔ耸涞仁谐』浇细摺⒐卜务需要不变、现金流可预测性较强的行业项目 ；
4.项目地点地当局偿付能力较好、信誉水平较高、严格推广PPP项目财政治理要求 ；
5.其他拥有不变投资收益和优良社会效益的示范项目。
社会本钱方（项目公司）能够以其建设运营的多个PPP项目中拥有同质性的基础资产组成基础资产池发展证券化 ；能够将综合性PPP项目中权属清澈、现金流独立的部门子项目资产单独发展证券化。
本所对PPP项目主管部门推荐的项目和中国政企合作支持基金投资的项主张资产证券化实杏装即报即审、专人专岗掌管”，提高受理、审核、挂牌的工作效能。
第十条【名词诠释】本指南下列用语的寓意：
1.当局和社会本钱合作（Public-Private Partnerships，简称PPP），是指当局采取竞争性方式择优选择拥有投资、运营治理能力的社会本钱方，双方依照平等协商准则订立合同，明确责权势关系，由社会本钱方提供公共产品或服务，当局向社会本钱方支付相应对价，社会本钱方获得合理收益的合作模式。PPP采取建设-运营-移交（BOT）、建设-占有-运营（BOO）、建设－占有－运营－移交（BOOT）、让渡-运营-移交（TOT）、改建-运营-移交（ROT）、委托运营（O＆M）等运营方式。
2.当局方，是指组织执行PPP项目并代表当局签署PPP项目合同确当拘陌其所属部门或事业单元。
3.社会本钱方，是指依法设立且有效存续的拥有法人资格的企业，蕴含国有企业、民营企业、表国企业、表商投资企业、混合所有造企业，准则上不蕴含本级当局所属融资平台公司。社会本钱方是PPP项主张现实投资人，实际中，社会本钱方通常不会直接作为PPP项主张执行主体，而会专门针对该项目成立项目公司，作为PPP项目合同及项目其他有关合同的签约主体，掌管项目具体执行。
4.项目公司，是指依法设立的自主运营、得意盈亏的拥有独立法人资格的经营实体。项目公司能够由社会本钱方（可所以一家企业，也可所以多家企业组成的结合体）出资设立，也能够由当局和社会本钱方共同出资设立。
5.PPP项目合同，是指当局方与社会本钱方（项目公司）依法就PPP项目合作所订立的合同，是当局方与社会本钱方之间合理分配项目风险，明确双方权势使命关系以及PPP项主张买卖结构，以保险双方可能凭据合同约定合理主张权势，妥善推广使命，确保项目全性命周期内的顺利执行。PPP项目合同是PPP整个合同系统的基础和主题。
6.使用者付费（User Charges），是指由最终消用度户直接付费采办公共产品和服务。社会本钱方（项目公司）直接从最终用户处收取用度，以回收项主张建设和运营成本并获得合理收益。
7.当局付费（Government Payment），是指当局方直接付费采办公共产品和服务，当局方能够凭据项目设施的可用性、产品或服务的使用量以及质量向项目公司付费。
8.可行性缺口补助（Viability Gap Funding），是支使用者付费不及以满足社会本钱方（项目公司）成本回收和合理回报时，由当局方赐与肯定的经济补助，以添补使用者付费之表的缺口部门？尚行匀笨诓怪拇缶挚赡茉毯仄せΑ⑼蹲嗜牍伞⑼蹲什怪⒓壑挡怪⒂呕荽睢⒋钐ⅰ⑸栈俜趾烊ā⑹谟柘钅坑泄乜⑹找嫒ǖ绕渲械囊恢只蚨嘀。
9.可用性付费（Availability Payment），是指当局方凭据社会本钱方（项目公司）所提供的项目设施或服务是否切合合同约定的尺度和要求来付费。
10.使用量付费（Usage Payment），是指当局方重要凭据社会本钱方（项目公司）所提供的项目设施或服务的现实使用量来付费。
11.绩效付费（Performance Payment），是指当局方凭据社会本钱方（项目公司）所提供的公共产品或服务的质量付费。通常当局方与项目公司会明确约定项主张绩效尺度，并将当局付费与项目公司的绩效阐发挂钩。
第十一条【诠释权】本所将凭据业务发展情况不定期订正本指南并颁布更新版本。本所对本指南保留最终诠释权。
第十二条【生效功夫】本指南自颁布之日起执行。
丽江证券买卖所当局和社会本钱合作（PPP）项目资产支持证券信息披露指南
版本及订正注明
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批改日期 |
版本及重要订正内容 |
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2017/10/19 |
初次颁布 |
第一章 总则
第一条【造订凭据】 为规范发展当局和社会本钱合作项目（以下简称“PPP项目”）资产证券化业务，便于治理人和原始权利人等参加机构发展业务和加强风险治理， ；ね蹲收吆戏ㄈɡ，推进资产证券化业务健康发展，凭据《中共中央 国务院关于深入投融资体造鼎新的定见》（中发〔2016〕18号）、《证券公司及基金治理公司子公司资产证券化业务治理划定》（证监会布告〔2014〕49号，以下简称“《治理划定》”）、《国度发展鼎新委 中国证监会关于推动传统基础设施领域当局和社会本钱合作（PPP）项目资产证券化有关工作的通知》（发改投资〔2016〕2698号）、《财政部 人民银行 证监会关于规范发展当局和社会本钱合作项目资产证券化有关屎的通知》（财金〔2017〕55号）、《丽江证券买卖所资产证券化业务指引（2014年订正）》（深证会〔2014〕130号）等有关划定，造订本指南。
第二条【产品界说】 本指南所称PPP项目资产支持证券，是指证券公司、基金治理公司子公司作为治理人，通过设立资产支持专项打算（以下简称“专项打算”）发展资产证券化业务，以PPP项目收益权、PPP项目资产、PPP项目公司股权等为基础资产或基础资产现金流起源所刊行的资产支持证券。
PPP项目收益权是在基础设施和公共服务领域发展当局和社会本钱合作过程中，社会本钱方（项目公司）与当局方签定PPP项目合一致和谈，投资建设基础设施、提供有关公共产品或服务，并凭据合同和有关划定享有的获得相应收益的权势,蕴含收费权、收益权、合同债权等。PPP项目收益重要阐发大局为使用者付费、当局付费或可行性缺口补助等。
PPP项目资产是在基础设施和公共服务领域发展当局和社会本钱合作过程中，社会本钱方（项目公司）与当局方签定PPP项目合一致和谈，并凭据合同和有关划定享有所有权或用益物权的项目设施或其他资产，蕴含项目公司运营所需的动产（机械、设备等）、不动产（地皮使用权、厂房、管路等）等。
PPP项目公司股权是在基础设施和公共服务领域发展当局和社会本钱合作过程中，社会本钱方出资组建项目公司发展PPP项主张执行，并凭据股东和谈和项目公司章程等享有的资产收益、参加沉大决策和选择治理者等权势。
第三条【合用领域】 本指南合用于社会本钱方（项目公司）作为原始权利人的PPP项目资产支持证券在丽江证券买卖所（以下简称“本所”）挂牌让渡的信息披露专项要求。在《国度发展和鼎新委员会关于发展当局和社会本钱合作的领导定见》（发改投资〔2014〕2724号）及《关于推广使用当局和社会本钱合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）颁布以前已依照PPP模式执行并事先明确约定收益规定的项目发展资产证券化，以及其他PPP项目重要参加方，如提供融资的融资方、承包商等，以与PPP项目有关的基础资产或基础资产现金流起源发展资产证券化，在本所挂牌让渡的，参照本指南执行。
第四条【信息披露责任】 治理人及其他信息披露使命人该当依照《治理划定》《证券公司及基金治理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》《丽江证券买卖所资产证券化业务指引（2014年订正）》、本指南的划定以及打算说明书的约定推广信息披露使命，实时、平正地披露可能对资产支持证券产生沉大影响的信息，并保障所披露的信息真实、正确、齐全，不得有虚伪纪录、误导性陈述或者沉大遗漏。
本指南所称其他信息披露使命人蕴含但不限于托管人、律师事务所、资信评级机构、资产服务机构、现金流预测分析机构、不动产评估机构等。
第五条【信息披露渠路】 资产支持证券在本所挂牌让渡的，治理人及其他信息披露使命人该当于规按功夫内通过指定网站或以本所认可的其他方式向合格投资者披露信息。
第六条【信息保密使命】 治理人、其他服务机构及登记托管机构等有关知恋人在信息披露前不得泄露拟披露的信息。
第二章 刊行环节信息披露
第七条【PPP项目情况-PPP项目收益权】 专项打算以PPP项目收益权作为基础资产的，打算说明书除依照资产支持证券通常要求进行假造和披露表，还应披露蕴含但不限于下述关于PPP项目建设、运营等有关信息：
1.项目鉴别、筹备和采购情况，蕴含PPP项目执行规划评审，项目立项审批、核准或登记情况，财政接受能力论证汇报及物有所值评价汇报有关信息（如有），PPP项目采购情况，PPP项目合同签定情况、入库情况等。在能源、交通运输、水利、环境 ；ぁ⑹姓工程等特定领域必要敌灾执行特许经营的，应披露是否已按划定实现特许经营项目执行规划鉴定，特许经营者与当局方已签定有效的特许经营和谈。
2.社会本钱（项目公司）设立、运营情况，设立项目公司的，蕴含设立登记、股东认缴及实缴本钱金、股权结构、增减资、项目公司内部节造情况、财政情况、提供履约担保情况等。PPP项目公司股东以项目公司股权发展资产证券化的，还蕴含项目股东情况、项目公司股权股息的分配情况等。
3.项目前期融资情况，蕴含融资机构名称、融资金额、融资结构及融资交割情况等。
4.项目建设情况，蕴含项目建设进度、质量以及是否切合有关政策律例和PPP项目合同约定的尺度和要求 ；PPP项目涉及新建或存量项目改建后再运营并获得有关付费的，是否实现项目建设或改建，按有关划定或合同约定经验收或当局方认可，并起头运营等。
5.项目运营情况，蕴含已运营功夫、项目守护、运营情况以及是否切合有关政策律例和PPP项目合同约定的尺度和要求。
6.项目付费或收益情况，蕴含分歧的付费模式下PPP项目合同、当局有关文件中约定的项目付费及收益情况：
（1）使用者付费模式下，蕴含但不限于使用者领域、付费前提、付费尺度、付费期间、影响付费的成分等。如涉及付费调整的，该当披露调整的前提、步骤及法式 ；涉及新建竞争性项目或限度社会本钱方（项目公司）超额利润的，该当披露有关约定。
（2）当局付费模式下，采取可用性付费的，应披露对可用性尺度、付费尺度、付费功夫、不成用情景及扣减机造的约定 ；采取使用量付费的，应披露对公共服务使用量推算尺度、付费尺度、付费功夫、扣减机造的约定 ；选取绩效付费的，应披露对绩效尺度、绩效查核机造、付费尺度、付费功夫、扣减机造的约定。如涉及付费调整的，应披露调整的前提、步骤及法式。应披露当局付费纳入本级当局财政预算、中期财政规划的有关情况。
（3）可行性缺口补助模式下，除了披露对使用者付费机造作出的约定表，还该当披露当局赐与的可行性缺口补助大局、数额、功夫等约定？尚行匀笨诓怪婕笆褂貌普资金、当局投资资金的，应披露纳入本级当局财政预算、中期财政规划及当局投资打算的有关情况。
第八条【PPP项目情况-PPP项目资产】专项打算以PPP项目资产作为基础资产的，除依照PPP项目收益权的有关要求披露PPP项目建设、运营信息，还该当披露凭据PPP项目合一致约定PPP项目资产权属情况。
第九条【PPP项目情况-PPP项目公司股权】专项打算以PPP项目公司股权作为基础资产的，除依照PPP项目收益权的有关要求披露PPP项目建设、运营信息，还该当披露PPP项目公司股东和谈、公司章程等对项目公司股权股息分配的起源、分配比例、功夫、法式、影响成分等作出的约定，项目公司已有股权股息的分配情况等。
第十条【基础资产权势职守】治理人应在打算说明书等刊行文件中明确披露PPP项目合同、项目公司股东和谈、融资合同中是否存在社会本钱方（项目公司）让渡基础资产的限度性约定，或披露是否已满足解除限度的前提、获得有关方让渡基础资产的赞成等。
基础资产已经设定的抵押、质押等权势职守，通过专项打算铺排可能予以解除的，应披露偿还有关融资、获得有关融资方解除抵押、质押的赞成的文件和有关信息。
基础资产对应的底层有关资产（如管路、设备、厂房、地皮使用权等）存在抵押、质押等担保权利或其他权势限度情况的，治理人应核查并在打算说明书中披露有关权势负 ；蛳薅仁欠窨赡艿贾碌撞阕什淮胫么佣跋斓皆既ɡ顺中滴窬⑾纸鹆鞑槐浜妥ㄏ畲蛩阃蹲收呃，并设置有关风险缓释措施。
第十一条【PPP项目合规性】 治理人和律师事务所应核查PPP项目是否存在当局方违规提供担保，或当局方选取固定回报、回购铺排、明股实债等方式进行变相债务融资的情景，并在有关刊行文件中发批注确定见。司法定见书除依照资产支持证券通常要求进行假造和披露表，项目律师还应就基础资产是否切合PPP项目有关的合格尺度、原始权利人的出格要求等发批注确定见。
第十二条【现金流测算-PPP项目收益权】 以PPP项目收益权作为基础资产的，专项打算应以PPP项目合同、当局有关文件为凭据，综合评估PPP项目建设运营经济技术指标、付费模式和尺度，参考有关汗青数据或同类项目数据，在打算说明书及有关刊行文件中披露 PPP项目收益现金流的测算过程及了局。治理人应核查并披露PPP合同是否明确了因运营成本上升、市场需要降落等成分造成现金流回收低于预期的风险分 ；，并设置了补助机造等当局承诺和保险、采办保险等风险缓释措施。
使用者付费模式下，打算说明书及有关刊行文件应披露测算PPP项目收益现金流所思考的各类成分，蕴含但不限于：使用者领域和未来数量变动、收费尺度及其可能的调整、未能实时足额收取用度的情况、新建竞争性项目或限度社会本钱方（项目公司）超额利润的情况等。
当局付费模式下，打算说明书及有关刊行文件应披露测算PPP项目收益现金流所思考的各类成分，蕴含但不限于：PPP项目建设运营经济技术尺度是否满足当局付费要求、付费尺度及其可能的调整、未能实时足额收取用度的情况、绩效监控及其可能扣减付费的情况等。
可行性缺口补助模式下，打算说明书及有关刊行文件应披露测算PPP项目未来现金流所思考的有关影响使用者付费和当局付费现金流的成分，可行性缺口补助的前提、大局和能形成现金流的补助等。
第十三条【现金流测算-PPP项目资产、项目公司股权】 以PPP项目资产、项目公司股权作为基础资产的，除按上述PPP项目收益权测算现金流表，应由专业机构出具独立的资产评估汇报，思考项目资产的价值变动情况、项目公司股权股息分配的其他起源等。
第十四条【现金流归集】治理人应在打算说明书等刊行文件中确定并披露各个账户环节、流入流出功夫等 ；∽什纸鹆魃婕按酉钅抗竟榧猎既ɡ嗽僮吨磷ㄏ畲蛩愕，应披露专项打算设置的现金流混同风险的防备机造及资产支持证券存续期间设置防备混同风险的持续查抄机造等。
第十五条【影响现金流归集的成分及防备措施】 PPP项目建设运营中存在尚未付清的融资负债、建设工程结算应酬款或必要支付运营成本等情况的，治理人应核查和分析上述负债偿还或运营成本支付是否对PPP项目资产现金流归集形成限度、是否可能导致现金流截留风险等作出判断，并在打算说明书中披露。
治理人应在打算说明书中披露上述负债或必要支付运营成本的情况，与社会本钱方（项目公司）确定并披露防备现金流截留风险的措施。上述防备措施蕴含但不限于：不能防备截留风险的不纳入基础资产领域，在入池基础资产的现金流预测中扣减上述负债或运营成本总额 ；社会本钱方（项目公司）承诺以自有资金偿还有关负债或支付运营成本 ；社会本钱方（项目公司）提供有效的增信或防备截留风险的措施，在资产支持证券存续期间铺排防备截留风险的持续查抄机造等。
第十六条【买卖结构铺排】 治理人、社会本钱方（项目公司）能够结合PPP项目运营情况、基础资产质量、现金流归集铺排等设置并在打算说明书中披露差距化的买卖结构和投资者 ；ご胧，蕴含但不限于优先次级分层、现金流超额覆盖、资产超额抵押、差额支付、表部担保、股东方流动性支持等信誉增级措施，现金流归集蹊径和频率调整、加快清偿、原始权利人回购等投资者 ；せ。
第十七条【风险缓释】 针对PPP项目执行中可能产生的下列事项，治理人和项目律师事务所该当分析并凭据PPP项目合同或其他有关合同约定的补救、措置方式，设置并在打算说明书中披露相应的买卖结构铺排，权势美满事务及其他投资者 ；せ， ；ね蹲收吆戏ㄈɡ。涉及现金流变动的，应在现金流测算和归集中防备有关风险。
1.社会本钱方（项目公司）在PPP项目建设、运营中产生沉大违约及合同约定的补救、措置方式。如项目公司破产或资不抵债、未按项目合同约定实现融资、未在约按功夫内实现建设或起头运营、未依照划定或约定的尺度和要求提供产品或服务、违反合同约定的股权调换限度、未按合同约定为PPP项目或有关资产采办保险等。
2.当局方在PPP项目建设、运营中产生沉大违约及合同约定的补救、措置方式。如未按合同约定付费或提供补助、未按约定实现项目审批、提供地皮使用权、其他配套设施、预防不用要竞争性项目、自行决定征收征用或扭转有关划定等。
3.政治不成抗力事务及合同约定的补救、措置方式。如非因签约当局方原因导致且不在其节造下的征收征用、司法调换、未获审批等。
4.天然不成抗力。事务及合同约定的补救、措置方式。如地震、台风、洪水等天然灾害，武装矛盾、骚乱、疫情等社会异常事务。
5.当局方因PPP项目所提供的公共产品或服务已经不相宜或者不再必要，或者会影响公共安全和公共利益而单方面面决定收受、调换、终止项目及合同约定的补救、措置方式。
6.其他影响PPP项目建设、运营以及社会本钱方（项目公司）获得投资回报的情景。
第十八条【运营责任铺排】 社会本钱方（项目公司）让渡PPP项目收益权、项目资产及项目公司股权发展资产证券化，应在打算说明书、资产买卖和谈、资产服务和谈中明确，社会本钱方（项目公司）应持续承担项主张持续守护、运营责任，或对项目持续守护、运营责任作出合理铺排并获切当局方认可，不得影响基础设施的不变运营或公共服务供给的持续性和不变性。
第十九条【备查文件】 治理人、社会本钱方（项目公司）在提交PPP项目资产证券化申报文件时，除提交资产支持证券要求的申报文件表，还应提交下列文件作为备查文件并予以披露：
1.经评审或审核、审批的PPP项目执行规划。
2.社会本钱方（项目公司）与当局方签定的有效的PPP项目合同 ；必要敌灾执行特许经营的，特许经营者与当局方签定的有效的特许经营和谈。
3.当局付费机造下，主管部门出具的赞成当局付费的证明文件及当局付费纳入当局财政预算、当局财政规划的有关文件。使用者付费机造下，主管部门等单元出具的有关收费文件或证明文件。经主管部门审核通过的物有所值评价汇报（如有）、财政接受能力论证汇报（如有）。
4.项目公司股东和谈、公司章程等。
第三章 存续期间信息披露
第二十条【年度资产治理汇报】年度资产治理汇报应就PPP项目执行情况、运营情况、是否达到划定或约定的运营尺度和要求以及影响运营的其他情况，项目公司绩效情况、付费调整情况、使用者付费模式下项目现实收费情况、当局付费模式下现实付费情况、可行性缺口补助模式下现实收益情况以及影响项目收益的其他情况进行专项披露。
第二十一条【一时信息披露】 资产支持证券存续期间，产生下列影响PPP项目建设运营、项目收益现金流和资产支持证券本息偿付的沉大事项，治理人应在有关事项产生后两个买卖日内实时进行一时信息披露：
（1）产生本指南第十七条所列的事项，治理人应进行一时信息披露，并持续披露采取的有关补救、措置措施及其影响。
（2）产生PPP项目合同沉大调换、补充，项目沉大调换蹬装响项目建设运营的事项。
（3）产生收费价值、付费尺度沉大调整事项。
（4）其他影响PPP项目建设运营、项目收益现金流和资产支持证券本息偿付的沉大事项。
第四章 附则
第二十二条【名词诠释】本指南下列用语的寓意：
1.当局和社会本钱合作（Public-Private Partnerships，简称PPP），是指当局采取竞争性方式择优选择拥有投资、运营治理能力的社会本钱方，双方依照平等协商准则订立合同，明确责权势关系，由社会本钱方提供公共产品或服务，当局向社会本钱方支付相应对价，社会本钱方获得合理收益的合作模式。PPP采取建设-运营-移交（BOT）、建设-占有-运营（BOO）、建设－占有－运营－移交（BOOT）、让渡-运营-移交（TOT）、改建-运营-移交（ROT）、委托运营（O＆M）等运营方式。
2.当局方，是指组织执行PPP项目并代表当局签署PPP项目合同确当拘陌其所属部门或事业单元。
3.社会本钱方，是指依法设立且有效存续的拥有法人资格的企业，蕴含国有企业、民营企业、表国企业、表商投资企业、混合所有造企业，准则上不蕴含本级当局所属融资平台公司。社会本钱方是PPP项主张现实投资人，实际中，社会本钱方通常不会直接作为PPP项主张执行主体，而会专门针对该项目成立项目公司，作为PPP项目合同及项目其他有关合同的签约主体，掌管项目具体执行。
4.项目公司，是指依法设立的自主运营、得意盈亏的拥有独立法人资格的经营实体。项目公司能够由社会本钱方（可所以一家企业，也可所以多家企业组成的结合体）出资设立，也能够由当局和社会本钱方共同出资设立。
5.PPP项目合同，是指当局方与社会本钱方（项目公司）依法就PPP项目合作所订立的合同，是当局方与社会本钱方之间合理分配项目风险，明确双方权势使命关系以及PPP项主张买卖结构，以保险双方可能凭据合同约定合理主张权势，妥善推广使命，确保项目全性命周期内的顺利执行。PPP项目合同是PPP整个合同系统的基础和主题。
6.使用者付费（User Charges），是指由最终消用度户直接付费采办公共产品和服务。社会本钱方（项目公司）直接从最终用户处收取用度，以回收项主张建设和运营成本并获得合理收益。
7.当局付费（Government Payment），是指当局方直接付费采办公共产品和服务，当局方能够凭据项目设施的可用性、产品或服务的使用量以及质量向项目公司付费。
8.可行性缺口补助（Viability Gap Funding），是支使用者付费不及以满足社会本钱方（项目公司）成本回收和合理回报时，由当局方赐与肯定的经济补助，以添补使用者付费之表的缺口部门？尚行匀笨诓怪拇缶挚赡茉毯仄せΑ⑼蹲嗜牍伞⑼蹲什怪⒓壑挡怪⒂呕荽睢⒋钐ⅰ⑸栈俜趾烊ā⑹谟柘钅坑泄乜⑹找嫒ǖ绕渲械囊恢只蚨嘀。
9.可用性付费（Availability Payment），是指当局方凭据社会本钱方（项目公司）所提供的项目设施或服务是否切合合同约定的尺度和要求来付费。
10.使用量付费（Usage Payment），是指当局方重要凭据社会本钱方（项目公司）所提供的项目设施或服务的现实使用量来付费。
11.绩效付费（Performance Payment），是指当局方凭据社会本钱方（项目公司）所提供的公共产品或服务的质量付费。通常当局方与项目公司会明确约定项主张绩效尺度，并将当局付费与项目公司的绩效阐发挂钩。
第二十三条【诠释权】本所将凭据业务发展情况不定期订正本指南并颁布更新版本。本所对本指南保留最终诠释权。
第二十四条【生效功夫】本指南自颁布之日起执行。
