原文链接：https://www.bis.org/review/r210114c.pdf

功夫：2021年1月12日        机构：英国中央银行

去年的低迷不仅在规模和速度上都极度不寻常，在状态上也是如此。若是只有这种有关关系能够解决，并且知路GDP产生了什么变动，那么您也能够预期零售额会急剧降落。这两个系列并非总是同步进行，但如您所见，它们在从前的有关性相当好。 但是，若是这是一条文则，那么我们在2020年所看到的就是一个极度显著的例表：GDP增长可能是有纪录以来最弱的，而零售支出增长却险些是最强劲的。

   春季锁定期间支出的弱点，尤其是耐用品。 其时，人们无法买到很多器材。 对于耐用品，大部门支出很可能被延长而不是取缔。若是您在三月份必要新冰箱或新车，那么在六月起头放宽关闭的情况下，您可能仍必要一台新冰箱。人们曾但愿大部门赶超活动产生在夏季，但其中一些可能也已渗入秋天和初冬。

 其次，GDP降落的一部门反映了公共服务的现实现实产出的异常大幅度降落，这对人们的收入或消费能力没有影响。为了构建这些估计数，国度统计局使用了有关学生人数和医院运营等具体信息。通常，这些事件在经济衰退期间不会中断：公共服务的产出通常比私营部门的产出颠簸性。ㄍ3）。但是，在这种情况下，即便在夏天齐全锁定之后，这种大盛行也席卷了所有这些更尺度的活动。 例如，凭据国度统计局的估计，今年第三季度的现实医疗保健产出仍比2019年第三季度低20％以上。 总体而言，昔时健康和教育产出的现实降落占昔时国内出产总值降落近9％的四分之一。

  公共服务名义支出或工作人员的集体收入并未降落。公共服务部门的就业持续增长，均匀工资也不休上升。只是，至少就国民账户而言，该部门的出产率降落了，而这些服务的隐性价值（所谓的“平减指数”）却在上升。了局是，相对于任何正常的低迷，现实GDP和家庭收入之间存在一个额表的楔形。